Mitkä ovat yleisimmät liiketoiminnan arvostusmenetelmät?

Palveluliiketoiminta

Omistusmuutoksia tapahtuu usein markkinataloudessa. Sekä yrityksensä ostaja että myyjä haluavat tietää sen arvon ennen kauppaa. Tätä tarkoitusta varten yritystä arvostetaan. Tämä ei koske vain suuria, vaan myös pieniä yrityksiä. Käytännössä yritysten arvostusmuotoja on erilaisia. Tässä artikkelissa kuvataan kolme yleisintä liiketoiminnan arvostusmenetelmää.

Kiinteistön arvostusmenetelmät

Ensimmäinen menetelmä, joka on myös yksi yksinkertaisimmista, on ns omaisuusmenetelmä, jossa oletetaan, että yritys on ensisijaisesti omaisuuserä ja että sen arvo on yhtä suuri kuin sen varat vähennettynä veloilla. Niitä käytetään erityisesti pienyritysten arvonmäärityksessä. Nämä menetelmät perustuvat yksittäisten varojen ja ulkoisten velkojen arvostukseen.

Erottelemme seuraavat kiinteistön arvostusmenetelmät:

  • kirjanpitomenetelmä;

  • Oikaistu nettovarallisuusmenetelmä;

  • likvidaatioarvon menetelmä;

  • jälleenhankinta-arvon menetelmä.

Ensimmäinen menetelmä perustuu tilinpäätökseen. Se koostuu yrityksen arvon laskemisesta kiinteistön kirjanpitoarvon perusteella, josta on vähennetty velat. Tämän menetelmän erityispiirre on laskelmien yksinkertaisuus ja alhaiset kustannukset.

Toinen menetelmä - oikaistu nettovarallisuus - on hyvin samanlainen kuin ensimmäinen menetelmä paitsi, että varat oikaistaan. Käytännössä korjataan useimmiten kiinteistöt, aineettomat hyödykkeet ja ulkomaisten yksiköiden osakkeet. Yleensä oikaisu koostuu omaisuuserän nettokirjanpitoarvon alentamisesta sen markkina-arvoon.

Selvitysarvomenetelmä perustuu yrityksen varojen arvostukseen likvidaatioarvoon, joka on yleensä paljon kirjanpitoarvoa alhaisempi. Omaisuuden arvon oikaisun jälkeen vähennämme niitä ulkoisilla veloilla.

Viimeinen menetelmä on jälleenhankintaarvon menetelmä. Se koostuu omaisuuden arvon laskemisesta yhteen niiden varojen summan perusteella, jotka tarvitaan kuluttamaan hallussa olevan omaisuuden korvaamiseksi vastaavalla. Siksi tässä menetelmässä laskemme, kuinka paljon varoja pitäisi olla käytettävissä, jotta yritys voidaan palauttaa. Arvostuksen lisäosassa vähennämme ulkopuolisilla veloilla.

Tämän liiketoiminnan arvostusmenetelmän suurin haittapuoli on, että se ei näytä tulevaa arvoaan (se perustuu vain historiallisiin tietoihin).

Liiketoiminnan kannattavat arvonmääritysmenetelmät

Toinen liiketoiminnan arvostusmenetelmä on tulomenetelmä. Tällä hetkellä ammattimaisissa yritysarvosteluissa niitä käytetään useimmiten, koska ne kuvastavat parhaiten yrityksen todellista arvoa. Tuottomenetelmien arvo johtuu yrityksen kyvystä tuottaa ylijäämärahavirtoja tulevaisuudessa. Tulomenetelmä on joukko menetelmiä, joissa oletetaan, että arvo on funktio tulevista tulovirroista (eli menetelmän tulisi tehdä tiettyjä tulevaisuuden oletuksia), jotka diskontataan pääoman odotetulla tuottoasteella. Tässä menetelmässä arvonmäärityksen perusteena olevat tulot voivat olla:

  • nettotulo;

  • osinko;

  • rahoitusylijäämä (nettovoitto + poistot);

  • vapaa kassavirta.

Tuottomenetelmässä voimme käyttää erilaisia ​​arvostusperusteita. Nämä ovat:

  • diskontattu DCF-kassavirtamenetelmä;

  • diskontatut voittomenetelmät;

  • diskontattu osinkomenetelmä.

Aloita ilmainen 30 päivän kokeilujakso ilman ehtoja! Useimmiten käytämme liiketoiminnan arvostusmenetelmiä, jotka perustuvat vapaan kassavirran diskonttaukseen. Näiden menetelmien käyttö heijastaa analyytikkojen mukaan parhaiten yrityksen markkina-arvoa. Tässä erotamme neljä perusmenetelmää:

  • menetelmä, joka perustuu vapaan kassavirran (DCF) saldojen diskonttaukseen;

  • korjatun nykyarvon menetelmä;

  • menetelmä, joka perustuu omistajille kuuluvien rahavirtojen diskonttaukseen;

  • menetelmä, joka perustuu kaikkien yritystä rahoittavien tahojen rahavirtojen diskonttaukseen.

Tässä menetelmässä on erittäin tärkeää tunnistaa tulevat tulot oikein.Jos oletamme tulevan tulon liian optimistista arvoa, yrityksen arvo yliarvioituu. Vastaavasti, jos olettamukset ovat liian pessimistisiä, yrityksen arvo on pienempi. Lisäksi arvostettaessa yritystä tällä menetelmällä meidän on laskettava myös odotettu pääoman tuottoaste.

Vertailevat liiketoiminnan arvonmääritysmenetelmät

Tätä menetelmää kutsutaan usein benchmarkingiksi. Yrityksen arvot määritetään vertailujen perusteella muihin yrityksiin. Jotta voimme arvioida yritystä tällä menetelmällä, meidän on löydettävä yritys, jolla on samanlainen liiketoimintaprofiili, nimittäin:

  • samalta toimialalta;

  • samanlainen myyntimäärä;

  • samanlainen kannattavuus;

  • ovat samankokoisia ja toimivat samoilla markkinoilla;

  • tässä kehitysvaiheessa.

Kun onnistumme löytämään samanlaisen yrityksen, meidän on valittava ryhmä ja määritettävä sille vertailuindikaattorin arvo. Tämän jälkeen riittää, kun kerrotaan arvioitavan yrityksen erityisarvot vertailulukujen arvoilla.

Tätä menetelmää voidaan käyttää suuremmille kokonaisuuksille, koska vastaavia yrityksiä on helpompi löytää. Pienyritysten osalta on vaikea löytää tarpeeksi tietoa vertailun tekemiseksi.

Siksi meillä on yrityksen arvostusta tehdessämme valita useista menetelmistä. Käytännössä on myös sekamenetelmiä. Lisäksi ammattimaiset arvostusyritykset eivät koskaan tee sitä yhdellä tavalla. Erilaisten menetelmien käytössä voit huomata eroja ja valita arvostettavalle yritykselle parhaiten sopivan.